小基金狂欢背后:花数十亿买“公益”,活着就为了一个它,还是难逃一死
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小基金狂欢背后:花数十亿买“公益”,活着就为了一个它,还是难逃一死

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一系列融资数据在一系列融资数据均在默默发声:事实上,除了BAT、知名投资机构/投资人之外,小基金和新基金的身影也涌现其中。


作者 | 喜乐

报道 |投资界PEdaily

  

  我们习惯了认为所谓的共享单车、共享充电宝、共享篮球……等共享经济产物只是一群初创企业的狂热,却忽略了这些企业背后的投资者们。


  他们为什么如此得……乐此不疲?


  新基金:趟过了风口、拿下了知名度,功成身退


  一系列融资数据均在默默发声:事实上,除了BAT、知名投资机构/投资人之外,小基金和新基金的身影也涌现其中。


  据投资界(微信:pedaily2012)不完全统计,目前已公开披露融资的共享充电宝平台有12家、融资金额近12亿人民币,40多家机构入局。而时下正当大火的共享单车——集齐了所有颜色,入局了超30家机构,投入资本超60亿元,后来者依然不断。


  从这两大共享细分行业的融资表中(见文末附表)可以发现有许多基金的名称似乎从未见过。


  回过头来想想,从当年滴滴的移动出行之战,到共享单车之间的颜色大战,再到现在的共享充电宝,有一个绝大的共同点是:舆论、争议始终伴随,它们似乎天生带有炒热市场的基因。


  以共享充电宝为例,近日疑似王思聪本人于深夜凌晨发表在微信朋友圈的一句“共享充电宝要是能成我吃翔,立帖为证”,即刻引起各界人士的热议;关于共享充电宝这件事究竟能不能做成,各大媒体第一时间发表行业见闻。


  知名机构、BAT系的入局为当下的共享经济推波助澜,媒体的存在彻底为这个市场壮大了声势。这意味着什么?


  先想想当年的移动出行之战的结果,自BAT系和大机构入局后,最终在中国真正活下来的也只有滴滴了。再看如今的共享充电宝,一马当先的毫无疑问是小电、街电和来电,大多知名基金也纷纷押宝这三家企业。如果未来必有一战,可以预估存活者可能是这三家。


  陈欧在3亿投资街电时曾对外表示过,即使最终这场数十亿的投资只换来一个做公益的结果,也无所谓。花几十亿公司自有资金买来公益,陈欧的做法似乎只是想给自己再次“代一把言”。


  在拥有庞大资源和资本的知名机构面前,作为后来者的企业和资本还是不断涌入。为什么?


  众所周知,衣食住行与所有人息息相关,这便是许多投资机构专注投资大消费领域的关键点。再者,项目一旦与共享经济挂钩,市场就会自动炒热;投资界认为,这便是吸引新基金不断入局的最大动力。


  如果真如王思聪所言,共享经济注定难逃一死,那么这很可能是一场新基金之间的狂欢:它们趟过了风口、拿下了知名度,功成身退。


  小基金背后:为了“短期投资”而活?


  据证监会5月11日公告,截至2017年4月底,基金业协会已登记私募基金管理人18,890家。已备案私募基金52,403只,认缴规模12.28万亿元,实缴规模8.95万亿元,分别较去年年末增长20%、30%。


  其中,股权创投类私募基金增长迅速,截至4月底管理规模近5.6万亿元,较去年年末增长19%;证券类私募基金遇冷,3月及4月管理规模分别下滑6%和9%,截至4月底管理规模2.4万亿元,较去年年末下滑13%。私募基金从业人员22.56万人。


  根据清科私募通数据显示,2016年中国私募股权投资市场共有2,438支私募股权投资基金完成募集,其中披露募资金额的基金共募集13,712.05亿人民币,该数字达到历史最高位;2017年第一季度募资近2000亿元。


  简单来说,市场上钱的去向在往私募股权投资市场上转;也就是说,新基金的涌现有一部分因素是因为钱被拿来用作股权创投类投资。


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  从该表可以发现,中国私募股权市场内的基金数量和金额总体呈上升趋势

  

  根据清科研究中心数据,在2017年第一季中国股权投资市场上,早期投资机构新募集基金达28支,同比上涨21.7%;基金的募集数量和募集规模均呈上涨趋势。


  基金数量变多,规模变大,同样有一部分因素来源于政府。根据清科研究中心数据分析,国内各级政府部门设立了不少政府天使引导基金,这无疑在鼓励更多早期机构为基金进行募资。


  除此之外,也有业内人士对投资界(微信ID: pedaily2012)表示,目前市场上小基金的增多除了因为政府引导基金的加盟,也有很多基金的设立是专门针对于某一个具体项目的投资,“这些基金的规模比较小,只是为了投某一个项目,投完了也就直接close。”


  资产荒下:未来10年属于私募股权投资


  宜信财富私募股权投资母基金管理合伙人廖俊霞曾表示:“不建议个人直接投资单个的私募股权项目,很多散户自己对项目并不了解就投资了,或者看到一个很漂亮的介绍材料就投,这是不行的,应该通过专业的机构来参与,让专业的机构做专业的事。”


  这里的专业的机构特指FOF。


  相较于国外的万亿市场规模,FOF在国内还是一片蓝海。不过从新基金、小基金增多的现象,可以直接发现的是背后母基金的现状——FOF在中国的兴起。


  项目直投的最大难点在于风险极高,而基金投资在风险程度方面则相对平稳。高净值个人也因此成为私募投资合伙人的重要组成部分。


  想来也是简单粗暴的,做一个LP无论在公司管理角度还是在项目判断并投资角度,总是比GP每日的工作“省事”许多。


  根据European Investment Fund的研究显示,如果投资母基金,本金损失平均不到1%;如果投单支基金,损失率24%左右;如果只是投资单一项目,平均损失将达到40%。”


  据业内人士分析,在中国经济转型过程中,新兴产业此起彼伏,而私募股权投资大部分投资于新经济;对于高净值入群来说,传统行业如何投身新经济,通过投资私募股权基金创业投资方式是非常好的参与形式。


  也有数据表明,在资产荒背景下,未来10年投资私募股权基金将成为新的风口。


  结局:因为你小,就注定被淘汰?


  在证券时报《小私募纷纷酝酿关门》一文中,详细描述了小私募基金的惨淡现状。


  一位深圳资深私募人士对证券时报透露,从2017年至今,他身边至少有6家相熟的小私募酝酿关门转让,最大原因在于市场的形势改变。


  该人士表示,如今的私募行业业已到了拼团队、规模和品牌效应的阶段,往年季度业绩产生黑马的情况已不再,小私募基金的存活空间已被知名私募排挤。


  投资界(微信ID:pedaily2012)也曾就“小基金遍地横行”的现状采访过多位创投圈资深投资人,得到的答案大多类似:“未来2-3年后,中国股权基金浪潮中一哄而起的大部分投机型股权基金会自然死亡,最终会只有100家左右的机构能真正生存下去”、“未来3年内没有差异性投资策略的投机性VC必然会相继自然死亡”……

 

附表

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