多方因素冲击 债券市场何去何从
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多方因素冲击 债券市场何去何从

近期我国国内外的金融市场的形势错综复杂,美联储的加息的政策非常明显,债券利率市场必然会受到冲击。在此背景下,上衍论坛债券、利率和汇率类衍生品分论坛的圆桌会议上,各方嘉宾展开热烈讨论,彼此交换意见,最终得出一致结论:对债券市场谨慎乐观,未来可期。



多方因素冲击 债券市场何去何从


农业银行金融市场部的副总胡艳女士从监管角度出发,分析此次加息的影响。胡女士认为无论国内监管还是美联储监管,都不是一个短视的行为。我国当前的监管的调整,其实是对过去这一段时间一定程度上金融自由化重新的审视,从而进一步调整金融秩序。美联储亦然,加息并不在于短期对债券市场施压,而是一个长期行为。市场参与主体对此也会进行相应调整,债券市场受到的影响会被缓冲一些,因此不必过分悲观,但也不应心存侥幸钻监管漏洞。

 

资深交易员谭梓杨则从从直观的经济数据入手。谭先生说,4月份其他存款性公司国内总资产比三月份下降了近1200亿,显然可以看出我们在缩表。虽然流动性紧缩这一预期会持续,但债券的平均收益率数据上涨了100个点,这个增长趋势不会很快结束,去产能过程也未到最后阶段,债券市场值得乐观等待这波行情。

 

天风证券股份有限公司副总裁翟晨曦则是关注了央行报表。翟晨曦表示央行在2015年之后,应该基本上的确是冲了一段时间放表,去年8月后之后,基本上央行总的资产负债表在我们GDP的占比支持去收的。所以提到缩表,中国的银行比美联储要早,升息以后国内的央行早就做了准备。现在利率水平很多已经打回2014年年中的水平,翟晨曦认为这一轮对于债券市场的风险释放较大,不过趋势还没有到反转的时候,虽然离顶部似乎并不太远。因此债券市场还是有操作空间的。

 

资管博士杨再斌表示,监管是我国金融行业无法回避的因素,我国的监管政策有很好的机制,部门做出决策快。因此要关注监管政策可能的方向的调整,以及美元加息的节奏,甚至可能会在加完息以后甚至会出现一些阶段性很好的投资机会。杨博士认为市场不一定完全没有机会,交易当然也要谨慎为之。

 

最后一位嘉宾苏振华先生历了过去七个月腥风血雨的市场洗礼之后,依然对市场表示乐观。苏振华说,我们站在债券市场上看到一点曙光在黑暗中,从价格角度看我们无论从熊市的调整弧度还是从保险公司自己可投的资金成本跟非标比,投资价值会更高,这一点还是看到了一些好的迹象。但是,在整个中长期来看,美联储的加息缩表从中长期到2018年、2019年是趋势,从这个角度保持一定的谨慎也是应该的。

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www.rsswx.com true 微书签 http://www.rsswx.com/caijing/1832890871.html report 1337 导读---近期我国国内外的金融市场的形势错综复杂,美联储的加息的政策非常明显,债券利率市场必然会受到冲击。在此背景下,上衍论坛债券、利率和汇率类衍生品分论坛的圆桌会议上,各方嘉宾展开热烈